前置仓模式遭遇翻车生鲜电商发展应回

新华财经北京8月18日电（记者丁雅雯吴慧珺）近日每日优鲜暴雷引发网络舆情。昔日融资超百亿元的“独角兽”企业，上市一年市值蒸发九成，陷入破产风波，令人唏嘘。

每日优鲜的经营困局，不禁让人联想起去年引发资本“烧钱”大战的社区团购。近年来，疫情一定程度上改变了居民生活方式，居民对生鲜电商的需求激增，资本也“跑马圈地”似的进入生鲜领域，但多数以失败收场。每日优鲜的失败是否意味“烧钱”模式走向终结？曾被视为“投资蓝海”的生鲜领域，为何开始让市场望而生畏？

“烧光”百亿资金每日优鲜深陷困境

公开数据显示，每日优鲜自成立以来，累计融资超百亿元。年6月，每日优鲜在美国纳斯达克上市。上市后，股价从发行时的13美元/股跌至不足1美元/股，市值蒸发九成。今年7月底，每日优鲜宣布关闭极速达服务，并遣散部分员工。

“每日优鲜关闭极速达业务等于关闭其核心前置仓业务。每日优鲜登记在册的供应商负债高达16亿元，加上未登记的欠款和未退回的消费预付款，当前运营处于资不抵债状态。”一位业内人士说。

而每日优鲜上市后，迟迟未披露年四季度和年一季度财报，也引发市场猜测。“每日优鲜拖着不出财报，应该是害怕财报披露会引起股价的进一步下跌。但即便不披露财报，股价也已经跌去九成。”上述业内人士说。

每日优鲜自创立以来，一直受到资本青睐。公开数据显示，每日优鲜投资方包括腾讯投资、中金资本、联想创投、高盛集团、老虎环球基金等国内外知名机构。为何每日优鲜在获得百亿融资后，依然负债累累、深陷困境？

一位生鲜电商运营中心负责人指出，每日优鲜至今未形成可盈利的商业模式。每日优鲜的核心业务是“30分钟极速达”业务，这项业务要求每日优鲜除主仓外，还要在用户侧配置大量的前置仓。公开数据显示，每日优鲜的仓储成本远高于其他电商企业。此外，配置前置仓后，物流、人工和生鲜损耗成本都会上升。“测算发现，每日优鲜单个订单利润，根本无法覆盖其可变成本。这也意味着每日优鲜很难靠规模效应实现盈利，用户体量越大，亏损就越严重。”

“前置仓模式用户体验好，前期用户规模增速较快，符合资本对互联网企业的估值方式，这也是每日优鲜前期被资本‘追捧’的原因。但每日优鲜至今没有找到可盈利的商业模式，只有靠不断融资维持现有的客户群体。”上述负责人说。

“每日优鲜没有盈利，想要通过占据市场份额的方式，来提升占有率，获得规模效应，从而继续‘烧钱’建设。 投资人失去了耐心，纷纷撤资或者停止注资。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林说。

管理漏洞决策失误经营危机加剧

业内人士指出，每日优鲜内部管理漏洞和投资决策失误，也是造成其亏损加剧，核心竞争力缺失的重要原因。

近几年，不断有消费者反映每日优鲜菜品质量下降、客服推诿等问题。有消费者反映，购买的菠萝蜜与宣传图片不符，向客服投诉要求退款却迟迟没有回应；还有消费者反映，自己的每日优鲜账户有上千元预付款余额无法退回，而消费者账户存在预付款的主要原因是每日优鲜菜品质量下降，充钱后没有再购买。年9月、10月，年5月，每日优鲜均因产品抽检不合格被质检部门通报。

一位业内人士透露，每日优鲜存在内部管理漏洞，对于这样的情况并不意外。“每日优鲜大仓管理人员负责品控，不少供应商反映由于没有给管理人员好处费，出现菜品被拒收的情况。此外，每日优鲜几乎从上到下都形成了‘薅公司羊毛’的风气，对于丢失的生鲜产品，大仓管理人员按自然损耗记录。”

“此次危机还暴露了每日优鲜的诚信问题。不少供应商反映，每日优鲜采购人员在明知企业已出现融资困难，负债高企的情况下，隐瞒实际情况，要求供应商大量供货。”上述业内人士说。

百联咨询创始人庄帅指出，每日优鲜在战略布局、竞争策略方面出现失误，是其出现经营危机的重要原因。年，每日优鲜曾招聘超过人的团队大举进入“无人零售”领域；年，每日优鲜与腾讯零售合作，进*“智慧菜场”和“零售云”领域；在年三季度亏损高达9.6亿元的情况下，每日优鲜收购无人售货机“在楼下”。“在前置仓业务亏损如此严重，面临美团等竞争对手的情况下，每日优鲜不是集中精力专注经营前置仓的主业，而是将有限的资金、团队和技术能力分散在‘前置仓’‘智慧菜场’‘无人零售’‘零售云’四大板块，很难不出现经营危机。”他说。

安徽正泽股权投资有限公司总经理凌能华认为，前置仓经营模式本身没有问题，关键在于布局的区域，是否能产生足够的流量。每日优鲜忙于扩大前置仓投资，经营层缺乏财务管理和现金流量管控能力，造成资金紧张局面，延伸到资本市场出现股价波动，进而更进一步引发了经营危机。

“烧钱”模式走向破灭生鲜电商发展回归理性

据中国电子商务研究中心数据统计，近年来，生鲜电商多家入局者中，4%盈亏平衡，88%亏损，7%巨额亏损，最终只有1%实现了盈利。

从去年下半年开始，资本对于生鲜电商的态度明显“降温”。年曾高调宣布在社区团购业务上不设投资上限的滴滴已悄然退出该领域；美团大幅收缩了在北京等地的社区团购业务；而最早涉足新零售领域的盒马鲜生也被传出估值严重缩水。

曾被看作“投资蓝海”的生鲜电商行业，为何让资本望而却步？

本来生活网运营中心总经理卞宁指出，一直以来，多数资本以“互联网模式”做生鲜电商，希望“亏损”获客后再实现盈利。但生鲜行业履约成本很高，不同于互联网行业。这也是一些企业规模做大后仍无法实现盈利的原因。

庄帅说，生鲜产品销售周期短，对仓储条件、管理要求较高，是个不容易赚钱的行业。“不同品类生鲜的仓储条件不同，一般的恒温仓库、冷藏仓库不能满足需求，多区域仓库才能满足要求。鲜活水产品还要配有鱼缸和打氧机，由此带来的仓库管理成本较高。此外，生鲜损耗率也是影响企业盈利的重要因素。正常情况下，生鲜全品类损耗率高达40%以上，叶菜的损耗率高达50%-70%。对于多数商超来说，生鲜不是‘赚钱品’而是‘引流品’。”

“不同地区的消费者生鲜消费习惯不同。在某一地区商业模式成功，不意味着在其他地区可以复制推广。以生鲜新零售钱大妈为例，钱大妈‘不卖隔夜肉’的经营方式在南方地区比较成功，但北方地区接受率较低，原因是北方人习惯将吃不完的鲜肉冷冻保存。”庄帅说。

盘和林说，国家规范平台经济竞争秩序后，互联网企业靠“烧钱”获得垄断地位的竞争模式走到了尽头，故而每日优鲜的模式已经不适应当前的发展态势。“生鲜电商，不进则退，所以资本更加重视和头部生鲜电商合作，并希望生鲜电商逐步从烧钱向变现转变。”

凌能华说，每日优鲜的失败为资本敲响了警钟。市场投资方向和资本的投资逻辑正在悄然发生改变，未来资本将更看重拥有优质上游产业链底层资产、有技术门槛壁垒及盈利模式清哳的企业。

编辑：罗浩

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